Back
2 May 2017
Zona Euro: Inflasi Inti Mengejutkan Secara Positif - Danske Bank
FXStreet - Pernille Bomholdt Henneberg, Kepala Analis di Danske Bank, menjelaskan bahwa inflasi inti zona euro mengejutkan secara positif namun itu bukan tanda pertama dari lebih tingginya tekanan harga pokok.
Kutipan Penting
"Inflasi kawasan Eropa naik ke 1,9% tahunan di bulan April dari 1,5% tahunan di bulan Maret sementara inflasi inti melonjak ke 1,2% tahunan dari 0,7% tahunan, sehingga mencapai tingkat tertinggi dalam empat tahun. Inflasi inti yang lebih tinggi mencerminkan inflasi harga jasa lebih tinggi, yang naik ke 1,8% tahunan dari 1,0% tahunan, sementara inflasi harga barang industri non-energi tetap lemah di 0,3% tahunan."
"Pertanyaannya tetap apakah inflasi harga jasa yang lebih tinggi mencerminkan kenaikan tekanan harga pokok, yang akan mengubah posisi kebijakan moneter ECB. Berdasarkan perhitungan kami, sebagian besar kenaikan inflasi harga jasa adalah karena awal Paskah tahun lalu, yang juga tercermin dalam rincian inflasi IHK Jerman. Di sini, paket liburan menambahkan 0,9pp ke inflasi harga jasa HICP pada bulan April, naik dari penurunan 0,6pp di bulan Maret. HICP Jerman menyumbang 28% inflasi kawasan euro, 0,4pp dari kenaikan 0,8pp pada inflasi harga jasa kawasan euro adalah karena paket liburan Jerman."
"Di antara sisa komponen inflasi harga jasa, kita melihat beberapa tanda bahwa tekanan harga pokok mulai meningkat. Komponen terbesar inflasi harga jasa adalah rekreasi dan perawatan pribadi yang tidak termasuk paket liburan. Angka ini masih melayang di sekitar tingkat rendah historis di bulan Maret, mungkin mencerminkan kurangnya tekanan harga pokok. Di sisi lain, harga minyak yang lebih tinggi secara tidak langsung telah mendorong inflasi harga jasa melalui harga transportasi dan ini juga berkontribusi pada angka yang lebih tinggi di bulan April. Namun, karena harga minyak telah stabil, dukungan tidak langsung seharusnya mulai memudar dalam semester kedua 2017 karena tekanan harga pokok masih rendah seperti yang kami harapkan. (Rincian inflasi kawasan euro untuk bulan April dirilis 17 Mei)."
Kutipan Penting
"Inflasi kawasan Eropa naik ke 1,9% tahunan di bulan April dari 1,5% tahunan di bulan Maret sementara inflasi inti melonjak ke 1,2% tahunan dari 0,7% tahunan, sehingga mencapai tingkat tertinggi dalam empat tahun. Inflasi inti yang lebih tinggi mencerminkan inflasi harga jasa lebih tinggi, yang naik ke 1,8% tahunan dari 1,0% tahunan, sementara inflasi harga barang industri non-energi tetap lemah di 0,3% tahunan."
"Pertanyaannya tetap apakah inflasi harga jasa yang lebih tinggi mencerminkan kenaikan tekanan harga pokok, yang akan mengubah posisi kebijakan moneter ECB. Berdasarkan perhitungan kami, sebagian besar kenaikan inflasi harga jasa adalah karena awal Paskah tahun lalu, yang juga tercermin dalam rincian inflasi IHK Jerman. Di sini, paket liburan menambahkan 0,9pp ke inflasi harga jasa HICP pada bulan April, naik dari penurunan 0,6pp di bulan Maret. HICP Jerman menyumbang 28% inflasi kawasan euro, 0,4pp dari kenaikan 0,8pp pada inflasi harga jasa kawasan euro adalah karena paket liburan Jerman."
"Di antara sisa komponen inflasi harga jasa, kita melihat beberapa tanda bahwa tekanan harga pokok mulai meningkat. Komponen terbesar inflasi harga jasa adalah rekreasi dan perawatan pribadi yang tidak termasuk paket liburan. Angka ini masih melayang di sekitar tingkat rendah historis di bulan Maret, mungkin mencerminkan kurangnya tekanan harga pokok. Di sisi lain, harga minyak yang lebih tinggi secara tidak langsung telah mendorong inflasi harga jasa melalui harga transportasi dan ini juga berkontribusi pada angka yang lebih tinggi di bulan April. Namun, karena harga minyak telah stabil, dukungan tidak langsung seharusnya mulai memudar dalam semester kedua 2017 karena tekanan harga pokok masih rendah seperti yang kami harapkan. (Rincian inflasi kawasan euro untuk bulan April dirilis 17 Mei)."