Asumsi Imbal Hasil JGB Lebih Tinggi Membebani Yen – Commerzbank

Ulrich Leuchtmann, Kepala Riset FX dan Komoditas di Commerzbank, menganalisis daya tarik JGB dan pelemahan Yen.

Ketidakpastian Atas Bagaimana Maksud BoJ Terhadap Kontrol Imbal Hasil ke Depan

Fakta bahwa Yen mengalami periode pelemahan lainnya, pertama-tama, mencerminkan ketidakpastian atas bagaimana maksud BoJ terhadap kontrol imbal hasil ke depan. Dan juga sesuatu yang sangat sepele: imbal hasil tinggi hanya membuat JGB menarik jika dapat diasumsikan bahwa mereka tidak naik lebih jauh.

Saat ini tampaknya sangat mungkin bahwa penyesuaian plafon pada bulan Desember dan kata-kata yang tidak jelas Jumat lalu merupakan dua langkah dalam proses yang sangat lambat, yang akan menghasilkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi. Mungkin ini bahkan merupakan awal dari akhir kontrol kurva imbal hasil. Pada saat itu, investor global mungkin ingin menghindari JGB. Dari sudut pandang saya itulah salah satu alasan pelemahan JPY saat ini.